文 | 董武英

连年来，机器东说念主行业尽头火热，东说念主形机器东说念主耍拳学舞蹈，工业机器东说念主进工场搬货拧螺丝，农业边界运转用机器东说念主缓助坐褥，比如说养猪。

近期，老牌繁衍企业京基智农发布公告，晓喻拟对江苏汇博机器东说念主手艺股份有限公司（江苏汇博）进行增资并受让老股以得回其适度权，两边已签署《股权投资意向公约》。不外，公告尚未表露当今成见公司估值和往还对价。

行为深圳市老牌繁衍企业，京基智农曾是国内第一家农牧上市公司，连年来京基智农主业聚焦于生猪繁衍。这次跨界收购机器东说念主公司背后，究竟有何深意？

京基智农原名康达尔，是国内第一家农牧行业上市公司。

从业务布局来看，康达尔自拓荒以来聚焦于繁衍业务，其前身为深圳养鸡公司，为深圳及香港地区供应活鸡居品。1994年，康达尔登陆本钱市集，此时其还是酿成了养鸡、饲料、食物、商贸、房地产开发等五伟业务结构。

2019年，在履历一系列犬牙相制的股权争夺后，京基集团收效掌控上市公司，随后将其改名为“京基智农”。此时京基智农业务较为多元，障翳当代农业、公用行状、房地产业务和金融投资业，其中房地产和饲料业务是最大的业务板块。

京基集团入主后，将上市公司业务从新疗养，聚焦房地产业务和生猪繁衍业。

京基集团自身有着极强的房地产业务，入主京基智农后速即与上市公司在房地产开发及运营上伸开全面深度的策略协作。2019年，京基智农房地产业务营收同比大增9成至34.14亿元，成为上市公司中枢业务。2023年，京基智农房地产业务营收达到了85.82亿元，达到历史巅峰。

不外，连年来京基智农房地产业务以存量去化为主，2024年以来营收限制还是出现昭着下滑。2024年，其房地产业务营收仅为12.34亿元。2025年前三季度，京基智农房地产等其他业务营收还是不及8亿元。

至于生猪繁衍业，则是京基智农连年来培育出的新主业。

数据来看，2019年，京基智农猪居品营收仅4434.81万元，占主营业务收入的比重仅0.90%。2020年该业务营收下滑至756.99万元，同比下落82.93%，占主营业务营收比重为0.19%。但到了2021年运转，京基智农生猪繁衍业务速即放量，全年猪居品营收达1.82亿元，同比大增23倍，占总营收比重晋升至5.64%，卓越了京基智农传统的禽类繁衍业务。

2022年，京基智农生猪繁衍业务不竭放量，全年猪业居品营收高达22.72亿元，同比增长11.50倍，占总营收比重晋升至37.89%。从2024年以来，跟着房地产业务渐渐下滑，生猪繁衍业务还是成为京基智农最大的营收开首。但由于猪周期影响，2025年前三季度其生猪繁衍业务营收和净利润双双下滑。

房地产和生猪繁衍业务的变化，让京基智农需要找到新的业务，来构筑第二条成长弧线。这次收购江苏汇博，跨界布局机器东说念主业务，即是在新业务上的尝试。

尊府透露，江苏汇博拓荒于2009年，由哈工大栽种孙立宁等东说念主共同出资创立。孙立宁专注于工业机器东说念主、医疗机器东说念主、微纳机器东说念主等机器东说念主学基础表面与前沿手艺揣摸，是国内机器东说念主手艺边界的知名学者。

除知名手艺各人外，江苏汇博也有着建壮的机构推进撑握。公告透露，本钱大佬薛加玉适度的上海德收集团是江苏汇博的第一大推进，握股比例达32.52%。此外，知名服装品牌波司登旗下的苏州康动衣饰有限公司也握有江苏汇博5.91%的股权。

不错看到，既有业内知名学者的手艺撑握，也有实力强盛的推进撑握，在现时具身智能的东风下，江苏汇博显然是一个颇为优秀的投资成见。不外，这家机器东说念主企业，能匡助京基智农已毕业务松懈吗？

在公告中，京基智农暗示收购江苏汇博主如果为了寻找业务协同。

一方面，ag国际江苏汇博过火中枢团队在机器东说念主和智能制造边界深耕多年，居品诓骗世俗、远景强大，本次往还若告成完成，有助于公司均衡生猪繁衍主业的周期性波动，推动公司已毕外延式发展。

另一方面，借助江苏汇博在新兴边界的手艺上风，可助推公司生猪繁衍业务在现存圭臬化、工业化、数字化的基础上渐渐已毕向颖慧化、智能化转型松懈，从而进一步增强公司可握续发展动能和中枢竞争力，妥贴公司永久策略筹备，妥贴公司及全体推进的长久利益。

通俗来说，京基智农念念要借助江苏汇博已毕业务拓展、业务协同、业务升级。

公开尊府透露，江苏汇博机器东说念主居品还是在陶瓷卫浴、动力环保、智能物流、智能巡检及特种行业智能化升级上有了本体诓骗，并推出了四足机器狗等居品，其有望一定历程上赋能京基智农的生猪繁衍业务。当今业内也有智能饲喂、巡检机器东说念主及AI手艺缓助养猪的前例，不外京基智农这一尝试的落地效果仍有待进一步考证。

而从江苏汇博业务限制和营收变化来看，以机器东说念主业务均衡生猪繁衍周期性波动，仍然存在一定难度。

生猪繁衍存在昭着的周期性波动，也便是所谓的“猪周期”。连年来，生猪繁衍行业限制化率握续晋升，效用更高的限制繁衍企业成为主导，“猪周期”也发生了昭着变化，猪企功绩波动更为剧烈。

京基智农生猪繁衍业务主要市集是粤港澳大湾区，猪肉价钱高，浪费量大，生猪售价渊博高于寰宇均价，因此京基智农受猪周期影响远小于其他猪企。不外，即便如斯，其功绩进展也随猪周期出现昭着变化。

在此之前，京基智农房地产业务一定历程上承担了均衡猪周期波动的作用。上一轮猪周期低谷的2023年，猪企纷纷出现了大皆耗费，就连行业龙头牧原股份皆耗费卓越42亿元。京基智农生猪繁衍业务营收达28.13亿元，毛利率为-1.97%，处于毛亏现象。但收货于房地产业务的高速增长，京基智农全体净利润致使创出历史新高。

但跟着房地产业务存量去化接近尾声，该业务营收大幅下滑，还是难以均衡猪周期波动。而新布局的机器东说念主业务，从营收限制和利润进展上，短期内较难起到均衡作用。

江苏汇博曾在2017年以“汇博股份”的名字挂牌新三板。Wind平台透露，2014-2020年，其营收从3145.35万元增长至3.54亿元，归母净利润也从577.52万元增长至4898.57万元，挂牌前后成长性较为凸起。

2020年，汇博股份曾运转谋求沉寂IPO，采纳国泰君安IPO素养，一年后再行三板摘牌，但于今未能完成IPO素养。

把柄京基智农这次公告，江苏汇博2024年营收仅为3.81亿元，净利润为-6607.10万元，有筹商行为产生的现款流量净额为-2080.13万元。仅从营收来看，摘牌的4年间，江苏汇博营收年复合增速不到2%，增长速率昭着放缓。

从营收限制和营收增速来看，江苏汇博对京基智农近40亿元体量的生猪繁衍业务较难起到进犯影响，且短期内较难已毕均衡猪周期的作用。

在收购公告中，江苏汇博应允2026年度内发布2款东说念主形机器东说念主居品；并应允2026年至2028年，每年收入增长率不低于30%，苦求具身机器东说念主专利不少于200项。研讨到此前较低的营收增速，江苏汇博这一目的具有较大挑战。

在投资者调研纪录中，京基智农关于收购江苏汇博尽头看好，暗示公司盘算纠合汇博机器东说念主及以孙立宁栽种为中枢的手艺团队，共同组建具身机器东说念主揣摸院，此举将助力公司深度千里淀前沿手艺效用，加快科技效用的产业化落地与生意价值滚动，积极培育第二主业，为长久发展筑牢手艺壁垒。

不外需要刺目的是，现时东说念主形机器东说念主市集尽头火热，竞争较为浓烈。据发改委数据，我国在客岁11月时还是有卓越150家东说念主形机器东说念主公司。

江苏汇博居品在栽种和工业边界有着较大先发上风，但其东说念主形机器东说念主布局略逾期于行业龙头企业，品牌知名度、本钱关心度与宇树科技、智元机器东说念主、优必选、众擎机器东说念主等行业龙头存在一定差距，江苏汇博能否从市集竞争中脱颖而出仍有待考证。

在现时东说念主形机器东说念主的火热波涛中，京基智农这一老牌繁衍公司，能否通过收购江苏汇博已毕业务协同和业务松懈，值得关心。